Podcast # 222: Les lois de la richesse

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Pour le profane, l'investissement financier peut sembler extrêmement compliqué. Et si les marchés financiers sont certainement complexes, les règles régissant un investissement sain sont en fait assez simples. Le problème de la plupart des gens est de suivre ces règles. Tout est question de comportement.

Mon invité aujourd'hui est un expert en finance comportementale qui a récemment publié un livre bourré de conseils pratiques pour aider les investisseurs de tous horizons à avoir un meilleur comportement d'investissement. Son nom est Daniel Crosby et son livre est Les lois de la richesse: la psychologie et le secret de la réussite des investissements. Aujourd'hui dans l'émission, nous discutons des préjugés psychologiques que nous avons qui nous poussent à faire des erreurs d'investissement stupides et de ce que nous pouvons faire pour les surmonter, pourquoi les fonds indiciels ne sont pas exactement des «investissements passifs», ainsi que de la façon dont les principes de la finance comportementale peuvent aider vous vivez une vie plus heureuse et plus épanouie.


Afficher les faits saillants

  • Qu'est-ce que la finance comportementale
  • Pourquoi tu n'es pas si génial
  • Pourquoi le mouvement pour l'estime de soi nous a rendus misérables
  • Pourquoi les personnes spéciales cessent de fumer
  • Pourquoi les personnes spéciales sont des tricheurs
  • La voie difficile vers une véritable estime de soi
  • Pourquoi la clé du succès d'un investissement est la gestion du comportement
  • Les biais psychologiques qui nous poussent à prendre de mauvaises décisions d'investissement
  • Qu'est-ce que «l'investissement basé sur les objectifs»
  • Pourquoi les fonds indiciels ne sont pas exactement une forme d'investissement complètement passive
  • Pourquoi même les tout-petits doivent memento mori

Afficher les ressources / liens

Couverture du livre sur les lois de la richesse, par Daniel Crosby.

Si vous souhaitez en savoir plus sur l'investissement, mais que vous ne savez pas par où commencer, procurez-vous un exemplaire du livre de Daniel Les lois de la richesse. Non seulement il établit des règles simples et faciles à suivre pour vous assurer que vous gérez judicieusement votre comportement d'investissement, mais il entre également dans les moindres détails de l'investissement. Pour plus d'informations sur la philosophie et les services d'investissement de Daniel, consultez NocturneCapital.com.


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Brett McKay: Bienvenue dans une autre édition du podcast Art of Maneness. Maintenant, pour le profane, l'investissement financier peut sembler extrêmement compliqué, et si les marchés financiers sont certainement complexes, les règles régissant un investissement sain sont en fait assez simples. Le problème de la plupart des gens est de suivre ces règles, tout est une question de comportement.

Mon invité aujourd'hui est un expert en finance comportementale qui a récemment publié un livre bourré de conseils pratiques pour aider les investisseurs de tous horizons à avoir un meilleur comportement d'investissement. Il s'appelle Daniel Crosby et son livre s'intitule «Les lois de la richesse: la psychologie et son secret pour réussir à investir». Aujourd'hui, dans l'émission, nous discutons des préjugés psychologiques que nous avons qui nous poussent à faire des erreurs d'investissement stupides, ce que nous pouvons faire pour les surmonter, pourquoi les fonds indiciels ne sont pas exactement des investissements passifs; nous explorons également comment les principes de la finance comportementale peuvent nous aider à vivre une vie plus heureuse et plus épanouie.

Expliquez pourquoi le mouvement pour l'estime de soi a été terrible pour vous, ce que vous pouvez faire pour éviter le ressentiment, puis nous parlerons également d'un autre livre qu'il a écrit. Il s’appelle «Tous ceux que vous connaissez mourront». C’est pour les enfants. Cela semble morbide, mais avait un bon objectif, nous allons en parler. Après l'émission, assurez-vous de vérifier les notes de l'émission sur aom.is/crosby, qui commence par un C, et vous trouverez des liens vers des ressources mentionnées tout au long de l'émission. Sans plus tarder, Daniel Crosby et «The Laws of Wealth».

Daniel Crosby, bienvenue dans le spectacle.

Daniel Crosby: Génial d'être ici.

Brett McKay: Vous êtes un expert en finance comportementale. Qu'est-ce que c'est, et comment y êtes-vous intervenu?

Daniel Crosby: Oui, donc la finance comportementale se situe simplement à l'intersection de la psychologie et de la gestion des investissements, et donc mon chemin est assez détourné, et c'est assez typique des deux poignées de personnes qui travaillent dans ce domaine. J'ai commencé mes études en tant que chef d'entreprise dans le but de me lancer dans la gestion des investissements, ce que fait mon père. Ensuite, je suis allé en mission pour mon église pendant deux ans, et j'ai passé deux ans aux Philippines, et pendant ce temps j'ai eu un cœur plus grand, j'ai aimé travailler avec les gens, et je suis revenu et j'ai dit: «Vous savez quoi? Je veux faire quelque chose qui compte, je veux être psychologue.

Je suis arrivé à mi-chemin d'un doctorat en psychologie avant de dire: «Cela me déprime. Parler à des gens tristes tout le temps me rend triste, et je veux réfléchir profondément à la raison pour laquelle les gens font les choses qu'ils font, mais je ne peux pas le faire dans ce contexte et continuer à mener la vie que je veux vivre. ' J'ai eu la chance de tomber sur cette application commerciale unique de la psychologie. Cela prend deux formes; cela consiste en partie à aider les gens à prendre de meilleures décisions, et en partie à cela, pouvons-nous réellement gérer les fonds d'une manière qui tire parti du comportement irrationnel des autres acteurs du marché?

Brett McKay: Vous avez un nouveau livre sur l'utilisation des connaissances de la psychologie comportementale pour devenir un meilleur investisseur, mais avant d'en arriver là, j'aimerais parler de votre livre précédent, 'You're Not So Great', où vous s'inspirer de la psychologie comportementale pour aider les gens à vivre une bonne vie. Parlons du titre de ce livre, 'Vous n'êtes pas si génial', alors ma mère et les enseignants du primaire me mentaient. Pourquoi ne sommes-nous pas si grands? Comment ce mot «grandeur» s'est-il répandu trop fin?

Daniel Crosby: Ouais, 'Vous n'êtes pas si génial' est construit sur le paradoxe que votre capacité à être grande, ce que je veux pour moi et tout le monde, mais votre capacité à être grande est basée sur le fait de ne pas penser que la grandeur est votre droit d'aînesse. Je ne sais pas tout à fait quel âge vous avez, je pense que nous avons à peu près le même âge, mais vous savez que j'ai grandi dans les années 80, au plus fort du mouvement de l'estime de soi, où la pensée était que l'estime de soi était le remède à tous les maux, et pensait que l'estime de soi était donnée et non gagnée, et cela prenait la forme de beaucoup d'étoiles d'or, tout le monde est gagnant, des trophées de participation, des choses comme ça.

La science confirme que ce n’est pas du tout le cas. Je parle de quelques choses, mais je vais me concentrer sur deux en particulier; un, 'Vous n'êtes pas si génial' parle de la façon dont les personnes spéciales cessent de fumer. Je veux dire, ne vous y trompez pas, j'ai écrit ce livre, c'était un TED Talk que j'ai transformé en livre, mais j'ai écrit ce livre pour moi-même, parce que j'étais un enfant qui a grandi, beaucoup de choses, surtout académiques, sont venues facilement pour moi, j'ai été félicité pour être spécial, intelligent, peu importe, et puis je me suis effondré la première fois que je suis tombé sur une quelconque bosse sur la route ou sur toute sorte d'obstacle, je me suis simplement effondré.

Je cite un peu le travail de Carol Dweck dans le livre, et elle parle simplement de travailler avec les enfants, et de vous organiser, pour se concentrer sur le processus plutôt que sur les résultats. Je pense qu'au début de ma vie éducative, mes résultats étaient bons parce que j'étais juste brillant, et cela m'est venu facile, mais vous ne pouvez continuer que si longtemps, puis vous vous effondrez. On trouve assez régulièrement dans le livre des cas où les gens qui veulent juste être spéciaux ne vont pas très loin parce qu'ils ont arrêté de fumer.

Ensuite, la deuxième chose que j'ai trouvée en citant l'exemple de Bernie Madoff, les personnes spéciales sont des tricheurs. Dans le livre, je parle des recherches effectuées par le Dr Carol Dweck, qui a travaillé dans le New York City Public School System, et elle a divisé les enfants en deux groupes. Un qu'elle a loué pour être spécial et cadeau, et l'autre qu'elle a félicité pour son travail acharné et le respect des règles. Ensuite, elle a demandé à l'enfant d'écrire une lettre à ce qui s'avère être un correspondant fictif, et dans cette lettre à ce correspondant, ils sont censés parler un peu de ce qu'ils aiment faire, de leurs passe-temps, puis ils sont censés transcrire leur bulletin.

Eh bien, du groupe qui a été félicité pour son travail acharné et son respect des règles, personne n'a truqué les notes sur le bulletin. Du groupe loué pour être spécial et doué, près de la moitié des enfants se sont donné de meilleures notes que ce qu'ils avaient réellement reçu, alors ils ont effectivement menti en écrivant à leur correspondant.

On le voit aussi dans le cas de Bernie Madoff. Beaucoup de gens ne comprennent pas que Bernie Madoff était déjà extrêmement riche et prospère avant de commencer à frauder les systèmes de l'holocauste. Il avait déjà inventé une technologie de création de marché qui sert de ce que nous appelons maintenant NASDAQ. Il avait gagné tout cet argent, des dizaines de millions de dollars, mais il a dit qu'il ne se sentait jamais spécial. Il ne s'est jamais senti spécial; dit-il dans sa déposition, il se sentait comme un petit enfant juif de Brooklyn. Encore une fois, il devait être spécial, ne jamais y arriver dans son esprit, et vous voyez que dans les deux cas, cela a conduit à la triche. C’est la deuxième raison, c’est que les personnes spéciales sont des tricheurs.

Brett McKay: Oui, et je pense que cela rejoint les recherches que j'ai vues sur les enfants qui se considèrent comme des étudiants hétérosexuels ou des étudiants doués, ce sont eux qui sont plus susceptibles de tricher. J'ai même vu cela de façon anecdotique dans ma propre vie; les amis avec qui j'étais qui avaient la pression d'être les enfants intelligents, ils trichaient tout le temps, comme aux tests, ou ils regardaient les devoirs de quelqu'un, parce qu'ils n'avaient pas le temps de faire les devoirs la veille, alors ils demandaient leur ami, ils copieraient leurs réponses. Très endémique, et c'était parce qu'ils avaient cette pression pour maintenir cette image.

Daniel Crosby: Absolument, j'ai vu ça dans ma propre vie. Franchement, tout le monde écrit un livre pour lui-même, je pense que c'est le cas, et cela a été absolument écrit pour moi. J'étais très tôt qualifié de doué, et un enfant intelligent, je n'avais pas à travailler très dur pour cela. J'ai appris de mauvaises compétences, et j'ai appris à me reposer sur mes dons naturels, puis j'ai fini par être un étudiant très horrible pendant de nombreuses années, et un tricheur très paresseux, franchement, et j'ai dû me réapprendre plus tard dans la vie comment fonctionner, parce que j'avais donné de mauvais messages et n'avais pas pris de responsabilité personnelle.

Brett McKay: Que deviez-vous faire? Je veux dire, comment vous êtes-vous reprogrammé?

Daniel Crosby: Eh bien, j'ai été un élève horrible tout au long du collège et du lycée, j'ai dû aller dans un collège parce que mes notes étaient si mauvaises. C'est à ce moment-là que j'ai compris que j'allais vivre dans une camionnette au bord de la rivière si je ne mettais pas les choses ensemble, et à ce moment-là, j'ai vraiment commencé à travailler dur, j'ai obtenu de bonnes notes ma première année. du collège, je suis parti en mission pour mon église où j'ai grandi un peu, puis après cela, j'étais sur une meilleure voie.

Brett McKay: Vous parlez de l'estime de soi contingente et des deux réponses que les humains y apportent. Qu'est-ce que l'estime de soi contingente et quelles sont nos réactions typiques à son égard?

Daniel Crosby: L'estime de soi conditionnelle est l'estime de soi qui est fondamentalement fondée sur, votre estime de soi est basée sur le manque d'estime de soi de quelqu'un d'autre, donc les deux choses que nous avons tendance à faire sont soit, nous nous développons jusqu'à ce niveau irréaliste de confiance excessive, soit nous sentons que nous devons rabaisser les autres. Étude après étude, il a été démontré que les gens préfèrent gagner moins d’argent si cela signifie plus d’argent que leurs voisins, non? Vous préférez être pauvre dans un quartier où vous êtes légèrement plus riche que vos voisins, plutôt que d’être plus objectivement riche. Nous pensons vraiment à la richesse et au succès et à toutes ces choses en termes relatifs, et cela dépend des gens qui nous entourent.

Brett McKay: Je t'ai eu. Comment surmontez-vous cela?

Daniel Crosby: Vous savez, je pense que les réponses que je donne dans le livre sont vraiment démodées et simples, mais pas faciles. Je veux dire, je pense que vous devez apprendre à développer une référence personnelle pour la grandeur pour vous comparer aujourd'hui à l'homme que vous étiez hier, et non à votre voisin. La deuxième chose qui est tout simplement sans équivoque dans la recherche sur l'estime de soi est qu'il n'y a pas de raccourci vers l'estime de soi, et le seul moyen d'obtenir une véritable estime de soi est de faire des choses difficiles et de persister à faire des choses difficiles jusqu'à ce que vous ayez accompli quelque chose. remarquable.

Les gens ont un compteur BS vraiment fort, et donc si vous dites à quelqu'un: «Hé, eh bien, je suis si fier de vous, vous avez fait tellement bien», alors qu'ils n'ont pas vraiment travaillé pour ça, ça ne colle pas . Ce n’est que lorsque nous faisons des choses difficiles et que nous apprenons à bien les faire que cela s’intègre.

Brett McKay: Je t'ai eu. Parlons de votre dernier livre, «Les lois de la richesse», où vous examinerez les recherches issues de la psychologie comportementale sur la manière dont les gens peuvent mieux investir leur argent. Je pense que pour beaucoup de joes moyens, investir de l'argent en bourse est tout simplement très intimidant. Je veux dire, j'investis et j'ai l'impression d'être un gars assez intelligent, mais je vais regarder le marché boursier et dire: 'Je ne comprends pas comment ce truc fou fonctionne.'

Dans le livre, vous faites valoir que la plupart des investissements se résument à la gestion comportementale. Ce n’est pas tant ce que vous mettez dans votre portefeuille qui est important, mais surtout la façon dont vous gérez votre comportement lorsque vous investissez. Quelles sont les plus grandes tiques comportementales ou psychologiques qui nous empêchent de prendre de sages décisions d'investissement?

Daniel Crosby: Oui, donc la première chose que vous avez mentionnée est l’une des plus puissantes, c’est simplement ne pas réaliser à quel point nous sommes autonomes. Vous savez, Ben Graham qui a enseigné à Warren Buffet tout ce qu’il sait, Buffet dirait: «Le principal problème de l’investisseur, c’est lui-même», et c’est une fois de plus ce que la recherche confirme. Il y a une recherche menée par une société appelée Dalbar qui parle de l'écart entre le rendement du marché et ce que l'investisseur moyen en fonds communs de placement a obtenu.

Au cours des trente dernières années, le marché vous a donné environ 8% et quart, mais l'investisseur moyen sur le marché n'en a conservé qu'environ la moitié parce qu'ils entrent et sortent au mauvais moment. La première loi de la richesse, si vous voulez, consiste simplement à réaliser que votre comportement compte tellement et que les professionnels de la finance comprennent cela.

Selon une étude récente, quatre-vingt-trois pour cent des conseillers financiers, ce qu'ils font le plus pour leurs clients et les empêchent de paniquer, mais seulement six pour cent des clients finaux pensaient que c'était le cas. Il y a cette vraie déconnexion où les clients recherchent ce type de gestion d'investissement experte, qui est dans de nombreux cas, un effort futile, alors que la valeur réelle est fournie en vous empêchant de prendre une poignée de décisions stupides au cours de votre vie.

Brett McKay: Vous avez, donc plus un entraîneur?

Daniel Crosby: Ouais, plus un entraîneur, et les gens ne veulent pas les voir de cette façon. Les gens veulent qu’ils choisissent des actions et fassent des trucs sexy, et vraiment, ils vous sauvent de vous-même s’ils le font bien.

Brett McKay: Je t'ai eu. Vous énumérez dans le livre plusieurs préjugés que nous avons qui nous poussent à prendre de mauvaises décisions. Vous avez mentionné plus tôt comme le… nous sortons chaque fois que les choses tournent mal, puis nous entrons lorsque les choses vont bien. Le biais qui nous pousse à vendre à bas prix, à acheter à prix élevé, c'est ce que font les gens.

Daniel Crosby: Oui, il y a un certain nombre de choses en jeu ici, mais l'une des choses qui est en jeu est ce qu'on appelle l'heuristique d'affect, qui est juste une façon sophistiquée de dire que vos émotions couvrent votre perception du risque, et il y a eu des études sur l'urgence les admissions dans les chambres les jours où le marché est en baisse et les admissions aux urgences montent en flèche chaque fois que le marché s'effondre.

Nous sommes tellement plongés dans cela, et c'est une si grande partie de notre vie, cela a un grand impact sur notre humeur. Si vous êtes de mauvaise humeur, vous avez tendance à voir des risques partout. Si vous êtes de bonne humeur, vous avez tendance à ne pas être très attentif au risque, et il existe des recherches intéressantes à ce sujet également en ce qui concerne la propagation des maladies sexuellement transmissibles. C’est comme lorsque les gens sont dans un état émotionnel froid, ils savent exactement ce qu’ils sont censés faire pour avoir des rapports sexuels protégés, puis quand les gens se sentent amoureux, tout est en quelque sorte hors de la porte.

Oui, il s'agit simplement de gérer ces émotions, et c'est pourquoi j'ai écrit un livre sur ce que j'appelle l'investissement comportemental basé sur des règles, en essayant simplement de définir quelques règles simples pour que vous puissiez en quelque sorte mettre ce processus sur le pilote automatique et ne pas vraiment penser à ce sujet, parce que votre pensée est colorée par vos émotions.

Brett McKay: Ouais, c’est vraiment intéressant. Comment la plupart des gens investissent-ils leur argent? Vous faites la promotion de ce qu'on appelle l'investissement basé sur les objectifs; En quoi est-ce différent de la façon dont la plupart des gens investissent leur argent?

Daniel Crosby: Le modèle traditionnel de la finance a parlé d'optimisation des variantes moyennes, dans laquelle nous n'entrerons absolument pas, mais il essaie essentiellement d'obtenir le meilleur rendement pour chaque risque supplémentaire que vous prenez. Dans ce paradigme, votre objectif est d’essayer de battre la référence, disons. Vous voulez que votre portefeuille fasse mieux que ce que vous comparez, alors disons simplement pour les actions, vous voulez que votre portefeuille batte le S&P 500, d'accord? C’est assez intuitif.

Ce que je dis, c'est que vous voulez les meilleurs rendements ajustés à l'anxiété, car nous sommes tous différents, nous avons tous des objectifs, nous avons tous des désirs et des besoins différents, nous voulons tous des significations de la richesse et des attentes sur la façon dont nous voulons vivre, et donc tout ce dont vous avez besoin, ce sont les retours; vous voulez maximiser la probabilité que vous obteniez les rendements que vous voulez vivre la vie que vous voulez vivre, et cela semble très différent pour différentes personnes, et cela nécessite une réflexion approfondie sur ce qui compte pour vous à partir d'une sorte de sens et le point de vue de l'objectif, et cela nécessite une prise en compte approfondie de votre tolérance au risque personnelle, et les modes de financement traditionnels ont maintenu ce point de vue statique parmi tous les acteurs du marché et ont assumé des objectifs similaires et des appétits pour le risque similaires. Ce n’est évidemment pas le cas.

Brett McKay: Avec l'investissement basé sur les objectifs, l'objectif n'est pas de battre le marché, c'est juste-

Daniel Crosby: Oh ouais, ouais. L’une des études sur l’investissement axé sur les objectifs que j’aime est qu’ils travaillaient avec des épargnants à faible revenu, comme des gens qui se débrouillent à peine, et ils ont à juste titre du mal à mettre de l’argent de côté. Ils ont essayé des carottes et des bâtons, vous connaissez les récompenses et les punitions, puis finalement ils ont dit: «Vous savez quoi, nous allons essayer ceci, nous allons préparer ces gens avec une photo de leurs enfants avant de faire une décision; nous allons montrer une photo de leurs enfants avant qu'ils ne prennent la décision de dépenser ou d'épargner, et nous verrons comment cela a un impact. '

Avec ces gens à faible revenu, cela les a aidés à mettre de côté plus de deux cent pour cent d'argent qu'ils ne l'étaient auparavant, juste au moment où ils réfléchissaient à ce sens et à ce but avant de prendre une décision financière. L'investissement basé sur les objectifs essaie simplement de reconnecter l'argent avec la vie qu'il sert.

Brett McKay: C'était intéressant, vous aviez toute une section sur l'investissement dans les fonds indiciels. Je suis un grand gars des fonds indiciels, c'est ce que je fais, mais vous mettez en évidence dans le livre les raisons pour lesquelles les fonds indiciels sont si attrayants, c'est que les fonds gérés activement, où il y a un responsable, il vend et réorganise le fonds afin de obtenir le meilleur rendement, ceux-ci ne font pas très bien par rapport au S&P 500; en fait, la plupart d’entre eux n’atteignent même pas leur objectif. Vous faites toujours valoir que les fonds gérés activement pourraient être meilleurs que les fonds indexés. Je suis curieux, pourquoi est-ce?

Daniel Crosby: C’est une conversation qui prend beaucoup de nuances, donc je vais m’inspirer des mots d’un mec qui dit que j’adore ses affaires, Nassim Taleb. Il dit: «Ne demandez jamais son avis à un homme, demandez seulement à voir son portfolio.» Je vous dirai que lorsque j'ai récemment rédigé mon testament, et que j'ai préparé celui-ci pour ma femme qui n'est pas aussi intéressée que moi par l'investissement, j'ai dit: «Si je suis heurté par un camion demain, voici le allocations et tout mettre dans Vanguard », ce qui est une excellente façon de procéder, il est difficile de battre l'investissement indiciel.

Cela dit, je pense que les gens qui se soucient suffisamment de lui accorder un peu de temps et d'attention peuvent faire mieux que l'indexation sur de longues périodes pour plusieurs raisons. Avant d'entrer dans le vif du sujet, je tiens à dire que pour l'investisseur moyen qui ne se soucie pas de ces choses et qui veut juste vivre sa vie et mettre de côté un peu d'argent chaque mois, l'investissement indiciel et la diversification dans de nombreuses classes d'actifs sont absolument le chemin à parcourir.

Il y a quelques problèmes psychologiques avec l'indexation, je pense, et l'un d'eux est que la plupart de l'indexation a tendance à vous concentrer sur les actions les plus importantes et les plus chères, qui n'ont historiquement pas bien fonctionné. Le fonctionnement d’un indice est le suivant: une action occupe un pourcentage plus important ou plus petit d’un indice en fonction de sa performance récente et de la capitalisation boursière de cette société, de sa taille.

Si vous avez un indice comme le S&P 500, vous surpondérez des sociétés de grande taille et chères, ce qui, bien sûr, vous achetez en gros et en gros, et au fil du temps, les actions plus petites surclassent les actions plus importantes et les actions bon marché surperforment les actions chères. les stocks. Dans cet esprit, je pense qu'il y a quelques petits ajustements que vous pouvez faire pour l'améliorer un peu.

L'autre chose dont je parle dans le livre est la façon dont beaucoup de gens pensent que les index sont extraits de la terre, ils existent à partir d'un état naturel. Ce que nous voyons, c'est que le S&P 500 est encore une fois un groupe secret de neuf personnes qui décide quelles actions entreront dans le S&P 500; Malheureusement, ces neuf personnes sont sujettes aux mêmes erreurs et biaisées en pensant que vous ou moi l’êtes, et elles ont donc tendance à faire de nouveau la mauvaise chose. Vous savez, au tournant du siècle, le S&P 500 était chargé de stocks technologiques, à un degré qui n'était pas historiquement là où ils étaient, mais ils ont chargé le bateau de stocks technologiques en raison de la manie qui règne dans le monde de la technologie à l'époque, et ils étaient nettement surpondérés sur les actions bancaires en 2007, 2008; et donc à cause de ce biais de leur part, vous, l'investisseur, vous faites foutre par leur biais entrant dans l'équation.

Je parle de ce que j’appelle l’investissement comportemental fondé sur des règles, si vous le placez sur un continuum entre ce que l’on appelle communément l’investissement passif et l’investissement actif, il se situe probablement quelque part au milieu.

Brett McKay: Je t'ai eu. Alors que je lisais tout ce qui concerne les fonds indiciels, je me suis dit: 'Hmm, je devrais peut-être changer de stratégie.' En même temps, je me dis: 'Mec, je ne sais pas si j'ai le temps de jouer avec mon portfolio tout le temps.' Il y a ces entreprises qui sortent, comme WealthFront… J'oublie ce qu'est l'autre, où elles créent essentiellement votre portefeuille, l'algorithme. Appliquent-ils une partie de la recherche et de la science du comportement, et ainsi de suite, pour aider les gens à créer un portefeuille qui leur convient?

Daniel Crosby: Il y a deux ou trois choses que WealthFront et Betterment - Ce sont les deux grands, et on les appelle dans l'industrie des robots-conseillers. Je pense qu'il y a deux ou trois choses qu'ils font bien, et je pense qu'il y a deux ou trois choses qui peuvent être améliorées, et peut-être qu'elles n'ont pas encore été entièrement testées.

Ce qu'ils font exceptionnellement bien, c'est qu'ils vous répartissent un certain nombre d'actifs d'une manière très scientifique. C’est imbattable, c’est très, très bien, la façon dont ils diversifient votre portefeuille, et ce avec des frais raisonnables. Cet aspect est difficile à battre. Je pense que là où le jury est encore absent, la plupart de ces entreprises sont encore relativement nouvelles, et elles n’ont pas connu de périodes de grande volatilité du marché; la plupart de ces entreprises ont cinq, six, sept ans et cela fait sept ans.

Ce que nous constatons dans la recherche, c'est que les gens qui travaillent avec un professionnel de la finance ont tendance à surpasser ceux qui ne le font pas de manière assez spectaculaire, d'environ deux à trois pour cent par an, et ce n'est pas parce que les conseillers financiers sont de bons sélectionneurs de titres, c'est parce qu'ils '' vous tenez la main et vous gardez investi lorsque les temps sont durs. Ils sont à nouveau entraîneurs. Je pense que là où le jury est encore absent pour moi avec les robo-conseillers, c'est, comment leurs participants réagissent-ils dans un tirage de trente, quarante, cinquante pour cent?

Fait intéressant cette semaine, nous parlons de la semaine après le vote sur le Brexit, et je crois que c'était lundi de cette semaine, Betterment a en fait fermé ses portes; ils ont fait de leurs fonds un liquide. Vous ne pouviez pas accéder à votre compte, alors ils ont essentiellement dit: 'Hé, nous avons l'impression que les gens vont prendre des décisions stupides aujourd'hui', ce qu'ils étaient, pour être juste, probablement juste. Ils ont dit: 'Nous pensons que les gens vont prendre des décisions stupides aujourd'hui, alors nous allons simplement bloquer votre argent.' Eh bien, peut-être que c’est bien intentionné, mais ce n’est pas non plus ce à quoi leurs investisseurs se sont engagés. Il sera intéressant pour moi de voir comment ils gèrent le côté comportemental de cette situation au fil du temps, mais leurs compétences en matière de diversification de votre portefeuille sont inattaquables.

Brett McKay: Nous avons parlé de certaines règles, un peu de manière tangentielle, et je sais que nous ne pouvons pas entrer dans les détails de chacune d'entre elles, mais quelles sont certaines des règles de votre idée d'investissement basée sur des règles que les gens peuvent suivre pour commencer à être un meilleur investisseur?

Daniel Crosby: L'une des choses dont je parle est la cohérence, donc simplement avoir des règles. Je veux dire, que ce soit simplement mettre de côté X montant de dollars chaque mois, ou simplement établir une règle stricte pour acheter chaque baisse de dix pour cent ou plus, juste pour que vous n'ayez pas à y penser. Il y a de plus en plus de littérature sur la façon dont des personnes vraiment exceptionnelles essaient simplement de rationaliser leur processus de prise de décision, et je pense que ce genre de mentalité de manifeste de liste de contrôle est plus applicable à l'investissement que n'importe où ailleurs.

Je veux dire, vous voyez des gens comme Obama qui portent les deux mêmes types de costumes, jour après jour, des gens comme Nick Saban qui mangent la même chose au petit-déjeuner et au déjeuner tous les jours. Vous voulez simplement libérer cet espace libre pour les choses qui comptent, et investir, franchement, n’a pas beaucoup d’importance pour vivre une belle vie. La cohérence est l'une des choses que je préconise.

L'autre chose dont je parle est la conviction, qui revient au débat actif contre passif. C’est un sale petit secret dans le monde de l’investissement, à savoir que la plupart des fonds commercialisés comme actifs ne diffèrent pas sensiblement de leur indice de référence. Ce que vous obtenez, ce sont des fonds indiciels chers, en gros, et vous réduisez donc votre performance. Une étude récente a révélé qu’en gros, les trois quarts des fonds commercialisés comme actifs n’avaient pas vraiment d’opinion; ils étaient simplement ce que nous appelons des index de placard.

C’est un autre principe, être dans un camp ou dans un autre. Soit un index, comme vous le faites, ce qui est sensé et une excellente approche et économisez vos frais, soit recherchez un fonds vraiment différencié et qui a une opinion, mais qui ne soit jamais au milieu.

Brett McKay: D'accord, donc la cohérence et la conviction sont l'une de ces deux, je suppose que ce sont deux C.

Daniel Crosby: Ouais.

Brett McKay: Avant de partir, nous avons parlé de vivre la belle vie, les finances, nous allons parler de cet autre livre que vous avez écrit, parce que je me souviens que je l'ai reçu par la poste, je me suis dit: «Qu'est-ce que le monde ce?' C’est un livre pour les enfants. C’est un livre pour enfants sur la mort des gens. Je pense que ça s'appelle 'Tout le monde que vous connaissez mourra', n'est-ce pas?

Daniel Crosby: 'Tous ceux que vous aimez mourront.' C'est un peu plus morbide que vous ne le pensiez.

Brett McKay: Oui, 'Tout le monde que vous aimez mourra.' Je suis curieux de savoir quelle a été l’impulsion derrière l’écriture de ce livre et pourquoi l’avez-vous fait?

Daniel Crosby: Pour effrayer les enfants d'Amérique. Non, j’ai écrit ce livre… J’ai deux enfants, et la semaine prochaine, j’en aurai trois, donc je vais bientôt avoir trois enfants, et vous savez que ce sont les amours de ma vie. L'une des grandes difficultés pour moi est de trouver des moyens de parler avec eux des dures réalités auxquelles nous devons tous faire face. J'ai trouvé que je fais bien cela et cela me donne une fenêtre pour leur parler, si je l'écris d'abord sous forme de poème.

C’est presque comme si j’étais clair en écrivant un poème pour enfants, en leur lisant ceci, puis nous nous lions à ce sujet et nous pourrions avoir une discussion constructive à ce sujet. J’ai écrit des poèmes sur tout, du mariage gay à l’individu, en passant par la mort de tous ceux que vous aimez. «Tout le monde que vous aimez va mourir» a été le premier que j'ai écrit, et j'ai écrit ce poème lorsque je parlais à ma fille, je crois, après la mort de son poisson. J'en parlais à mon enfant aîné et je l'ai mis sur Facebook, et j'ai dit: 'Hé, c'est juste un truc drôle que j'ai fait', et c'est finalement plein d'espoir et, espérons-le, attachant, et vous encourage à passez du temps et profitez au maximum de chaque instant avec les personnes que vous aimez.

Je lance ce truc sur Facebook, le lendemain, une de mes amies m'envoie un fichier dans lequel elle a illustré ce poème. En bref, nous l'avons mis sur Kickstarter, Kickstarter en a fait son choix du jour, il a été financé en cinq heures environ, et vous savez, nous avons assez d'argent pour imprimer quelques centaines de livres.

Brett McKay: C'est génial. Memento mori pour votre sujet?

Daniel Crosby: Ouais, memento mori pour ton tout-petit, ouais. J'adore ce concept.

Brett McKay: Ouais, je pense qu'ils en ont besoin. C'est vrai, je pense en particulier dans notre monde moderne, même les adultes, nous sommes tellement à l'abri de la mort, non? Je peux compter sur une main, probablement plus que cela, le nombre de personnes que je connais qui sont décédées, qui ont vécu cela. Les enfants encore plus, nous les protégeons de ce genre de choses, mais cela fait naturellement partie de la vie.

Daniel Crosby: Pour moi, la réalité de la mort est l'une des choses qui m'anime le plus efficacement pour essayer de vivre une vie significative, et je pense que nous laissons cette valeur sur la table quand nous nous en cachons. Le paradoxe étrange est à une époque où vous allumez la télévision un mardi donné et il y a eu un attentat suicide ou une fusillade de masse, c'est presque comme si la mort est devenue si omniprésente, que nous sommes presque encore plus détachés de il. Je pense qu'il existe une manière appropriée et significative de réfléchir à l'inévitabilité de la perte comme moyen d'animer une vie meilleure.

Brett McKay: C'est génial. Eh bien Daniel, cela a été une grande conversation; où les internautes peuvent-ils en savoir plus sur les différents livres que vous avez publiés?

Daniel Crosby: Allez voir «Les lois de la richesse» sur Amazon, vous pouvez aller sur everyoneyoulovewilldie.com si vous êtes tellement ému, vous pouvez me suivre sur Twitter @DanielCrosby, et ma société de gestion de patrimoine est Nocturne Capital.

Brett McKay: Impressionnant. Daniel Crosby, merci beaucoup pour votre temps, c’est un plaisir.

Daniel Crosby: Merci beaucoup.

Brett McKay: Mon invité aujourd'hui était Daniel Crosby, il est l'auteur du livre «Les lois de la richesse», il est disponible sur amazon.com et dans les librairies partout. Consultez également les notes de l'émission sur aom.is/crosby pour obtenir des liens vers les ressources mentionnées tout au long le spectacle.

Eh bien, cela englobe une autre édition du podcast Art of Maneness. Pour plus de trucs et de conseils virils, assurez-vous de consulter le site Web Art of Maneness à artofmaneness.com, et si vous avez apprécié le spectacle et que vous en avez tiré quelque chose, j'apprécierais que vous nous donniez un avis sur iTunes ou Stitcher, aidez-nous beaucoup.

Comme toujours, merci pour votre soutien continu, et jusqu'à la prochaine fois, ce Brett McKay vous dit de rester viril.